理性入市,严守“价值投资”规则
2019-03-01 21:47:12   来源:度小满金融   评论:0 点击:10

1.大牛市来了?

      一方面数据显示,A股市场上周新增投资者31.61万人,较前一个交易周环比上升53%。激增的市场人气直接刺激了两市交易量的放大。昨日,沪深两市成交总额再度放大至1.0977万亿元,超过前日的1.0406万亿元,续创2015年11月以来新高。

      另一方面自2019年1月4月跌出阶段低点2440.91点后,A股就开始了“逆袭”之路,截止到春节假期前(2月1日),A股就上涨了177.32点至2618.23点。春节后,A股的表现更让人兴奋,截止2月26日收盘,仅仅12个交易日的时间,A股竟然上涨323.29点至2941.52点!

2.真的是这样吗?

      无牛市,不配资。

      早在2月25日A股大涨前夕,市场众多配资机构就已大有恢复元气之势。但2015年配资的种种情形历历在目,于是在A股高歌猛进之时,证监会便提前给市场不理智的投资行为降温。

      2月25日晚间,证监会专门就配资相关问题发布答记者问。

      紧接着2月26日,A股的疯涨态势出现短暂停歇。上证综指冲击3000点未果后,尾盘由红转绿,放量滞涨。

一晚出现42份减持公告

      同样在昨日,陆续有42家上市公司发布了有关减持的公告,减持的理由五花八门,其中以“资金需求”与“个人需求”最多。对于投资者而言,没有比“大股东减持”还大的利空消息了,这些减持中不乏出现清仓式减持,而更多的减持则是将上市前股份的套现。当然,解除股权质押风险也是一部分上市公司减持的重要原因。

      截止今日收盘,沪指收盘报2953.82点,深指报9005.77点。那么现在究竟是行情见顶还是牛市中继站?我们是否应该把握上车机会?那请先学会遵守“价值投资”规则。

3.什么是价值投资?

      “华尔街教父”格雷厄姆曾说过:“我的声誉——无论是一直以来的,还是最近被赋予的,似乎全都与“价值”这个概念有关。但是,我事实上真正感兴趣的仅仅是其中用直观而且确凿的方式呈现的那一部分,从盈利能力开始,到资产负债为止。至于每个季度的销售额增长率变动,或者所谓的“主营业务收入”包含还是不包含某些具体副业,类似模棱两可的事情,我从来不放在心上。最重要的是,我面向过去,背对未来,从来不做预测。”

4.如何做好“价值投资”?

      为了更好地做到价值投资,建议把握以下几个要点:

1.关键策略

      每年挂牌上市的新公司成百上千家,但无论是公司产品还是盈利模式,都大同小异,缺乏创新及突破。所以,一旦有一个全新且正处于繁荣发展期的行业出现, 便自然会受到追捧。而去追寻这些独特又有前景的生意模式,并从这类新兴行业里面筛选出正处于成长向上的公司,便是价值投资的一个关键策略。

2.重要方向

      虽然很多传统老旧产业的公司,都面临着盈利模式同质化严重,以及可能导致的业内恶性竞争等问题的制约。但如果它们能在产品上进行创新,率先推出新特色新功能,并牢牢抓住消费者的需求痛点,迅速占领看似老旧的市场,拉开与竞争对手的距离,便可以脱颖而出,并最终引领新的消费趋势,带来惊人的收益回报。

      虽然凤毛麟角,但这类能够敏感于产品,处在爆发前夜的创新类公司,更是价值投资的一个重要选择方向。

3.突破点

      随着时间的推移,国家政策也处在不断地变革之中。尤其是一些传统制度的变革更是极为罕见的,能够打破固有拘束的桎梏,是难得一见的机遇。制度变革的同时,一定会吸引资本的介入,而且基本都是时间更长,幅度更深的大战役。

      因此,能否把握住千载难逢的政策机遇,抓住创新行业板块所带来的价值福利,也成为了价值投资的一个重要的战略突破点。

4.安全边际

      所谓的安全边际,说白了就是只买价格大大低于公司内在价值的股票。投资的本质其实就是对未来的一种评估与预测,那么既然是预测,就不可能做到百分之百的准确,而是一个概率性事件。而预留出安全边际,实际上就是为了做到:当预测错误时,有效控制亏损程度;而当预测正确时,可以获得比别人更多的丰厚回报。

5.价值投资的成功案例

      “股神”巴菲特就因作为价值投资的忠实拥护者与执行者而获益匪浅。

巴菲特成功的投资案例一:可口可乐

      120年的可口可乐成长神话,是因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌,任何人都无法击败可口可乐。领导可口可乐的是占据全世界的天才经理人,12 年回购25%股份的惊人之举,一罐只赚半美分但一天销售十亿罐,净利润7年翻一番,1美元留存收益创造9.51美元市值,高成长才能创造高价值。

巴菲特成功的投资案例二:华盛顿邮报公司

      70年时间里,华盛顿邮报公司由一个小报纸发展成为一个传媒巨无霸,前提在于行业的垄断标准,报纸的天然垄断性造就了一张全球最有影响力的报纸之一,水门事件也让尼克松辞职。

      从1975年至1991年,巴菲特控股下的华盛顿邮报创造了每股收益增长10倍的的超级资本盈利能力,而30年盈利160倍,从1000万美元到17亿美元,华盛顿邮报公司是当之无愧的明星。

巴菲特成功的投资案例三:geico

      巴菲特用了70年的时间去持续研究老牌汽车保险公司。该企业的超级明星经理人,杰克·伯恩在一个又一个的时刻挽狂澜于既倒。1美元的留存收益就创造了3·12美元的市值增长,这种超额盈利能力创造了超额的价值。因为geico公司在破产的风险下却迎来了巨大的安全边际,在20年中,这个企业盈利23亿美元,增值50倍。

      没有人能100%准确预测市场,在现今大势不明的情况下,还请谨慎小心。

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